近日，*ST泛海公告稱，因連續20個交易日收盤價低于1元/股，公司觸發“1元退市”情形。自2023年以來，面值退市漸成退市主流，已有逾20家A股上市公司成面值退市股。
表面看，這些公司是因股價跌破面值觸發了終止上市情形，而進一步剖析可發現，面值退市股大多存在經營惡化、資不抵債等問題，已不具備持續盈利能力，被投資者“拿腳投票”淘汰出局。它們的離場給更多好公司騰出空間，有利于凈化股市生態。
不同于其他強制退市情形，面值退市是市場自發地排毒健體。根據規則，連續20個交易日每股收盤價低于1元，相關股票才會被A股市場出清，這就意味著，在股票觸及終止上市條件前，投資者擁有充分的思考時間和交易窗口。
1元成為“生死線”，如何穩住股價，就成為一些徘徊在1元懸崖邊的上市公司的自救重點。有的公司拋出增持、回購計劃進行護盤，希望把股價抬升至1元以上；有的公司則試圖通過“忽悠式”并購重組等虛假動作拉升股價。在監管部門持續鞏固常態化退市機制的背景下，如此“花式”保殼不僅難逃退市的命運，還可能因為弄虛作假招致處罰，實在得不償失。
退得快、保殼難，面值退市制度威力盡顯，值得上市公司深刻警醒：“臨時抱佛腳”式的自救往往不管用，偽市值管理不會僥幸成真，唯有心無旁騖做好主業、扎扎實實提升治理能力，講真話、做真賬，依靠優秀業績為中小投資者創造良好回報，才能行穩致遠。
有進有出是一個健康資本市場的應有之義。過去一段時間，退市難困擾著A股市場，如今，監管部門在改革實踐中不斷探索著退市制度運行的最優解，劣質企業出清在加快，市場吐故納新在提速。可以預見，A股市場將日趨清澈透明。（本文來源：經濟日報 作者：李華林）
