原標(biāo)題：長城動(dòng)漫轉(zhuǎn)型三年獲補(bǔ)1.7億 難改營收下滑趨勢

　　自轉(zhuǎn)型以來，長城動(dòng)漫（000835.SZ）的業(yè)績?nèi)缤�過山車，一直不穩(wěn)定。

　　據(jù)2017年年報(bào)來看，報(bào)告期內(nèi)扭虧為盈，好不容易帶來驚喜，卻在2018年一季度立馬殺了個(gè)回馬槍，虧損1773.48萬元，凈利潤較上期同比下降了180.71%。而就在前不久公司2018年半年度業(yè)績預(yù)告，也沒能帶來較大轉(zhuǎn)折。

　　預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司雖然扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤為500 萬元至750 萬元 ，不過較上年同期的2923.76 萬元依然處于下滑74.4%-82.9%。公司將業(yè)績變動(dòng)原因解釋為子公司北京新娛兄弟網(wǎng)絡(luò)科技有限公司推出新游戲時(shí)間受到影響和公司主營業(yè)務(wù)及外延發(fā)展所需資金增加，導(dǎo)致公司費(fèi)用同比增長。

　　而就在各大子公司還在孵化和維護(hù)的過程中，長城動(dòng)漫卻在逐年減少研發(fā)投入。8月2日，長江商報(bào)記者向長城動(dòng)漫發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿前未獲得回復(fù)。

　　三年政府“補(bǔ)血”累計(jì)1.7億

　　長城動(dòng)漫業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型源起于2014年。公司原名四川圣達(dá)，是四川省重點(diǎn)支持發(fā)展的大型獨(dú)立焦炭企業(yè)。原有的焦炭業(yè)務(wù)正逐漸減產(chǎn)，收入也呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢。

　　2014年7月，原第一大股東四川圣達(dá)集團(tuán)向長城集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份后，長城影視成為四川圣達(dá)第一大股東，從而轉(zhuǎn)型為涵蓋動(dòng)漫設(shè)計(jì)、制作、動(dòng)漫游戲、創(chuàng)意旅游等業(yè)務(wù)的娛樂公司。

　　轉(zhuǎn)型的艱難之路，使長城動(dòng)漫近幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)并不理想，記者查閱長城動(dòng)漫近三年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其營業(yè)收入一直在下滑。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，其2015年、2016年和2017年三年的營收分別為3.57億元，3.27億元，2.91億元，分別下降20.45%、8.60%和 10.93%。

　　而2017年的扭虧為盈也摻雜這諸多因素。記者查閱其2017年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，雖然其凈利潤約為1.28億元，同比暴漲了258.37%，但長城動(dòng)漫扣非凈利約為3400萬元，形成原因主要是收到的政府補(bǔ)助。

　　而從長城動(dòng)漫對凈利潤暴漲的解釋來看，也與其轉(zhuǎn)型后主營的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)沒有太大關(guān)系。財(cái)報(bào)顯示，其利潤增加的主要原因是：管理費(fèi)用中上期計(jì)提了員工安置人工工資，本期無需計(jì)提減少3726.27萬元；資產(chǎn)減值損失減少15393.78萬元；收到的各項(xiàng)政府補(bǔ)助款同比增加10694.54萬元；隨著焦化行業(yè)剝離公司整體毛利率上升，主營業(yè)務(wù)成本下降6018.97萬元。

　　值得注意的是，長城動(dòng)漫轉(zhuǎn)型后，政府的補(bǔ)助也成為公司凈利潤中不可或缺的因素。近三年，長城動(dòng)漫共得到政府補(bǔ)助1.71億元。而每年公司無論虧損和盈利都與政府補(bǔ)助息息相關(guān)。例如，2016年公司凈利潤驟降538.54%時(shí)，長城動(dòng)漫的解釋中就有本年收到的各項(xiàng)政府補(bǔ)助款同比減少 3133.49 萬元。

　　大舉收購動(dòng)漫公司成累贅

　　研發(fā)投入三年減少三成

　　對于營業(yè)收入的下降，長城動(dòng)漫把“鍋”甩給了剝離的焦化板塊，2017年財(cái)報(bào)中顯示，營業(yè)收入的下降主要系焦化板塊資產(chǎn)剝離，公司已無焦化行業(yè)收入，徹底轉(zhuǎn)型升級為動(dòng)漫游戲及相關(guān)行業(yè)，升級后主業(yè)運(yùn)行良好。

　　不過，記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，在長城動(dòng)漫曾經(jīng)豪擲10億收購的包括美人魚動(dòng)漫、湖南宏夢卡通、杭州東方國龍、北京新娛兄弟等在內(nèi)的7家動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)類公司，其中北京新娛兄弟、美人魚動(dòng)漫、東方國龍、宣誠科技以及數(shù)天芮經(jīng)貿(mào)等5家公司在收購時(shí)還伴隨著業(yè)績對賭協(xié)議，不過時(shí)隔三年，這5家公司中還是有少數(shù)公司的業(yè)績情況并沒有完全達(dá)到預(yù)期。

　　據(jù)公告顯示，截至2017年12月31日，上海天芮經(jīng)貿(mào)有限公司因?yàn)槲赐瓿沙兄Z須對長城國際動(dòng)漫游戲股份有限公司共計(jì)補(bǔ)償781.07萬元。而杭州東方國龍影視動(dòng)畫有限公司經(jīng)審計(jì)的2017年度報(bào)表扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤435.90萬元，與2017年度承諾利潤440.00萬元相差4.10萬元，出讓人須對受讓人進(jìn)行補(bǔ)償7.68萬元。

　　如此看來，長城動(dòng)漫在轉(zhuǎn)型期間收購的子公司目前還尚未完全成熟，不過就在子公司還在茁壯成長的過程中，公司對研發(fā)的投入?yún)s在逐年下滑，據(jù)統(tǒng)計(jì)三年共減少了三成。據(jù)年報(bào)顯示，2015年-2017年公司的研發(fā)投入分別約為1410.70萬元，1409.40萬元，945.63萬元，在2017年的時(shí)候減少了32.91%。

　　產(chǎn)業(yè)時(shí)評人張書樂在接受長江商報(bào)記者采訪時(shí)表示，動(dòng)漫游戲等二次元產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)需要長時(shí)間孵化和維護(hù)的過程，哪怕以爆款而短時(shí)形成IP，亦需要不斷強(qiáng)化，才能保持在用戶面前的存在感�！耙虼搜邪l(fā)不僅僅是技術(shù)層面的，也是衍生品和概念塑形等多層面的。只是，在動(dòng)漫和游戲產(chǎn)業(yè)，十多年來，或者說從傳奇時(shí)代開始，就一直有重運(yùn)營、輕研發(fā)的趨勢，這也是國內(nèi)動(dòng)漫、游戲在大盤面上，一直不強(qiáng)、一直山寨的根源所在�！�