原標(biāo)題：直播行業(yè)加速進(jìn)入盈利期

　　經(jīng)歷了2016年的“千播大戰(zhàn)”、2017年的行業(yè)洗牌，進(jìn)入2018年，“爭相上市”成為直播行業(yè)的關(guān)鍵詞。今年1月，斗魚透露正在醞釀IPO計劃；3月，花椒直播也傳出計劃年內(nèi)赴港IPO的消息；映客已向港交所提交招股書。美國當(dāng)?shù)貢r間5月11日，“游戲直播第一股”虎牙成功在美國紐約證券交易所掛牌，成為中國第一家上市的游戲直播平臺。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，直播行業(yè)已經(jīng)度過資本和行業(yè)去清階段，接下來將進(jìn)入真正理性成長期。BAT陸續(xù)投資直播公司將進(jìn)一步加速直播行業(yè)經(jīng)營和盈利模式成熟。這也意味著，未來直播平臺用戶爭奪戰(zhàn)將更加激烈，哪里有更優(yōu)質(zhì)、更豐富的內(nèi)容，用戶就會選擇哪里。

　　行業(yè)拐點(diǎn)來臨

　　易觀數(shù)據(jù)顯示，2017年游戲直播市場規(guī)模已達(dá)44.2億元，市場競爭業(yè)已進(jìn)入尾聲，市場方向已定型并且逐步完善，預(yù)計在2018年仍有長足的增長，達(dá)到58.8億元。此時資本市場對游戲直播平臺的接納和青睞，也預(yù)示著行業(yè)理性的成長期真正來臨。“虎牙上市代表游戲直播行業(yè)正式進(jìn)入盈利階段。”虎牙直播CEO董榮杰表示。虎牙直播成立于2014年，是中國目前最大的游戲直播平臺。

　　眾所周知，直播行業(yè)此前競爭的方式主要以簡單粗暴的燒錢為主，花巨資挖主播已經(jīng)成為行業(yè)的慣例。如2017年7月，戰(zhàn)旗直播平臺以1億元與EDG俱樂部英雄聯(lián)盟分部獨(dú)家簽約。2017年8月，斗魚直播以3000萬元挖走原企鵝電競合同期內(nèi)的主播張大仙。對于擁有超過60萬個月活躍主播的虎牙而言，專業(yè)和頂級的主播一直是其重要資產(chǎn)。

　　除了燒錢之外，盈利模式單一的問題也屢受詬病。以此次上市的虎牙為例，其招股書顯示，直播收入占虎牙2017年收入的95%，雖然廣告收入從2016年的500萬增加到現(xiàn)在的1億元，漲幅達(dá)到20倍，但在總收入結(jié)構(gòu)中的占比仍很少。

　　上述問題給行業(yè)帶來的弊端也顯而易見。高價挖人帶來的高昂成本嚴(yán)重影響了平臺盈利的持續(xù)增長，而由此帶來的行業(yè)門檻不斷抬高讓小玩家們生存艱難。2016~2017年，直播行業(yè)進(jìn)入洗牌期，近百家直播平臺倒閉，最終的結(jié)果是用戶更加集中地流向頭部平臺。這被認(rèn)為是推動2018年直播平臺上市潮到來的主要因素之一。

　　在董榮杰看來，虎牙上市是中國游戲直播行業(yè)的一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。上市后虎牙將更深入地整合行業(yè)資源，加強(qiáng)與游戲廠商的融合，扶持上下游合作伙伴，打造更繁榮的生態(tài)。

　　進(jìn)入深耕內(nèi)容階段

　　虎牙此次成功上市，不僅振奮了全行業(yè)的信心，而且意味著行業(yè)發(fā)展到了新的階段。分析人士指出，虎牙直播上市不僅能夠提高品牌，提升議價能力，資本也會更加充足，還會對華南地區(qū)的文娛產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生正面影響，加速游戲直播行業(yè)升級。

　　事實(shí)上，虎牙成為“游戲直播第一股”并不意外。自2014年從YY剝離開始獨(dú)立運(yùn)營后，虎牙直播深耕內(nèi)容已4年。打開虎牙直播客戶端，幾乎能找到所有市面上的熱門游戲與賽事。2018年第一季度虎牙直播總營收為8.44億元人民幣，而去年同期僅為3.99億元人民幣，增速達(dá)111%。按照美國會計準(zhǔn)則口徑，虎牙一季度凈利潤達(dá)人民幣3140萬元，凈利潤環(huán)比增長達(dá)531%。

　　在高速增長的營收、較高的用戶黏性背后，實(shí)際是虎牙對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容及營銷模式的不斷培育、創(chuàng)新及打磨。

　　在明星主播上，虎牙邀請了眾多一線游戲主播加盟。在游戲直播同質(zhì)化嚴(yán)重的現(xiàn)狀下，虎牙直播也推出了自己的造星計劃，計劃在未來3年內(nèi)用30億元進(jìn)行主播包裝和培養(yǎng)。

　　與此同時，虎牙的直播內(nèi)容逐漸從游戲擴(kuò)展到選秀節(jié)目、動畫以及戶外活動等其他娛樂領(lǐng)域，打造精品內(nèi)容產(chǎn)品，包括《誰是臥底》、狼人殺節(jié)目《GodLie》等。

　　在通過內(nèi)容獲得大量優(yōu)質(zhì)用戶后，虎牙逐漸開啟了游戲聯(lián)運(yùn)、直播聯(lián)運(yùn)、廣告收入的多元變現(xiàn)方式。在招股書中，虎牙直播透露將進(jìn)一步開拓變現(xiàn)渠道，改進(jìn)廣告系統(tǒng)，并探尋潛在的變現(xiàn)通道。“上市只是一個起點(diǎn)。”董榮杰表示，B輪的融資和此次IPO募集的資金，希望能更多地投在游戲直播、電子競技的上下游，也希望通過資本的方式加強(qiáng)與行業(yè)上下游合作伙伴的聯(lián)系。同時，董榮杰認(rèn)為，整個直播市場容量很大，除了游戲直播還有很多其他機(jī)會，未來會尋找其他品類的直播方向。