四大影片爭霸春節檔 行業繁榮激活影視股

　　原標題：四大影片爭霸春節檔 行業繁榮激活影視股

　　距春節不到一個月，國內電影春節檔已蓄勢待發，《捉妖記2》、《紅海行動》、《唐人街探案2》、《西游記女兒國》等多部影片即將打響票房大戰。分析認為，電影票房的持續增長，讓出品方業績大增，為A股市場影視股帶來了良好投資機會。

　　四大影片爭霸春節檔

　　又到了一年中最容易產出爆款的季節。賀歲檔《芳華》、《前任3》均破10億后，即將到來的春節檔也是競爭空前激烈。《捉妖記2》、《紅海行動》、《唐人街探案2》、《西游記女兒國》等多部影片，即將打響票房大戰。

　　從整體上來說，今年春節檔的整體陣容和去年大體相似，四大“種子選手”——《捉妖記2》、《唐人街探案2》、《西游記女兒國》、《紅海行動》無疑是最大的焦點。另外，張藝謀導演的《影》也將大概率殺入。

　　其中，《捉妖記2》《唐人街探案2》《西游記女兒國》均出自于IP續集，且《捉妖記》是2015年內地影市票房冠軍，累計票房高達24.39億。唯一一部出自于非IP續集的《紅海行動》，也是《湄公河行動》原班人馬打造而成。

　　但今年春節檔，并不會見到資本“抱團取暖”的情況。目前只有25家資本方站隊六部體量級稍大的影片，在最為主要的“四大金剛”背后，并沒有出現資本過分扎堆的情況，每部影片都是和“老搭檔”過分捆綁，非常穩定。

　　業內人士向《投資快報》記者表示，近兩年許多頂級的國產大片都紛紛進駐春節檔，又因為春節檔較短，所以成為了全年競爭最激烈檔期的有力競爭者。同時隨著去年單日大盤破8億，春節檔的準入門檻已經越來越高，對于中小成本的國產電影來說，缺乏大量“票補”在該檔期內毫無機會可言。

　　票房火爆讓出品方業績大增

　　記者了解到，受2017年全國票房超559億元的紅利影響，近期國內影視股可謂“春風得意”。跨入2018年，《前任3》、《芳華》、《無問西東》等多部電影口碑和成績傲人。最新數據顯示，《前任3》以小成本撬動大口碑市場，累計綜合票房達18.14億元；《無問西東》持續發酵，上映6日累計票房達2.25億元，排片占比不斷遞增。

　　票房的火爆程度使得出品方業績大增。據《前任3》、《芳華》出品方華誼兄弟在1月15日晚間發布公告顯示，截至2018年1月14日，公司來源于《前任3》影片的營業收入區間約為4.5億元至5.5億元。

　　從近期國內電影票房來看，根據藝恩數據顯示，2018年1月8日至1月14日國內電影市場七日票房共計10.90億元，同比增長83.65%。今年第二周，票房排行榜前五名中，共有三席被國產電影拿下，其中《前任3》周內票房達到4.1億元，開年以來連續兩周拔得頭籌，新上榜的《無問西東》，以及發揮余熱的《芳華》也有不俗市場表現。以上影片的票房飄紅也在A股市場得到了印證，直接受益的3只個股華誼兄弟、北京文化、中國電影均在1月17日實現上漲。

　　國內電影市場的繁榮發展，與我國居民物質、文化生活水平不斷提高密切相關，統計數據顯示，2017年中國城市觀影人次達16.2億，較上年增長18.08%。觀影人次的提升帶動了票房市場迅猛發展，隨著《戰狼2》票房突破50億元，2017年內地電影票房以559.11億元完美收官，以上數據分別打破了國內電影單片票房和年度總票房兩項紀錄。對此，分析人士表示，影視企業未來還將不斷推出符合社會主義核心價值理念的優秀新片，觀眾對國內電影市場的認可和關注度也會不斷提升，這就從供給側和需求側兩方面為電影行業繁榮發展注入了源源不斷的動力，相關企業業績的提升也將水到渠成。

　　影視股受資金青睞

　　開年以來，賀歲片票房持續增長，為A股市場影視動漫板塊帶來了良好投資機會。

　　市場表現方面，1月17日影視動漫板塊18只個股迎來上漲，其中橫店影視、上海電影實現漲停，金逸影視、中南文化以6.87%、5.22%的漲幅緊隨其后，幸福藍海(4.68%)、中廣天擇(3.64%)、中國電影(2.96%)、光線傳媒(2.82%)、華策影視(2.68%)、完美世界(2.32%)、華誼兄弟(2.07%)等7只個股也有尚佳表現，當日漲幅均在2%以上。

　　資金流向方面，1月17日橫店影視、上海電影兩只漲停股也同樣受到大單資金追捧，分別獲得4896萬元與4267萬元資金凈流入。此外，中國電影(2867萬元)、文投控股(2833萬元)、光線傳媒(2257萬元)、中南文化(1855萬元)、金逸影視(1794萬元)、北京文化(1314萬元)等6只個股均獲得1000萬元以上大單資金青睞。綜合來看，板塊當日獲得大單資金凈流入總額達2.42億元。

　　統計數據顯示，截至目前已有12家影視動漫行業上市公司披露了2017年年報業績預告，其中11家業績預喜，中南文化報告期內凈利潤有望實現同比翻番，慈文傳媒(62%)、印記傳媒(50%)兩家公司2017年凈利潤預計增長幅度達到50%及以上。從市場估值角度來看，以上業績預喜企業中，印記傳媒、完美世界、驊威文化、金逸影視、長城影視等5家動態市盈率低于當前板塊平均值。

　　浙商證券表示，電影行業集中度提升，對上市公司業績提升構成持續利好，推薦業績增長無憂的低估值真成長股，并關注國企改革對板塊估值的提升，推薦光線傳媒、華誼兄弟，以及國企改革龍頭股浙數文化、皖新傳媒。

　　掘金點

　　華誼兄弟(300027)

　　展望2018年，華誼兄弟手中的電影、電視劇、網劇資源儲備豐富。2018-2019年公司預計上映的電影包括《狄仁杰之四大天王》(馮小剛執導)、《畫皮3》、《八佰》、《摸金校尉-九幽將軍》及《陰陽師》等。電視劇、網劇方面，公司在2017年參與的電視劇包括《好久不見》、《親爹后爸》和《贏天下》等，參與投資并發行的網劇及網大包括《花間提壺方大廚》、《決對爭鋒》、《胭脂債》、《少女的奇幻日記》和《超能太監3》等。

　　除了影視收入增長可期之外，華誼兄弟在實景娛樂領域的投入有望成為公司業績增長的新看點。華誼兄弟在蘇州、鄭州、長沙、南京等四地的實景娛樂項目將于2018年陸續開業，今年還簽約了華誼兄弟電影世界(武漢)、華誼兄弟電影城(陽江)與華誼兄弟電影小鎮(沈陽)等項目。目前，華誼兄弟已在華南、華中、華東、東北四區共簽約20個項目，均采取輕資產模式，由實景娛樂團隊主導創意設計與運營。2018年，武漢、陽江、沈陽的項目也將開工。